電池：動力電池景氣度上行 職業需求腳步提速

剛剛過去的2020年是新能源轎車商場迸發之年。在方針和商場等要素歸納作用下，新能源轎車產業逐漸走出疫情影響，開展勢頭風生水起。特別是面對轎車“新四化”大趨勢，新能源轎車產業面臨著廣闊的開展機遇，商場仍有巨大提高空間，這也給處于產業鏈中游的動力電池帶來了巨大商場。面對更為確定性的增加時機，近期一批動力電池廠商加速擴產腳步，進一步提高產能水平，活躍搶占商場份額。

  加速擴產腳步

  2020年12月29日晚，寧德年代發布了不超越390億元的出資方案，用于新增動力電池產能。其間，擬出資不超越170億元用于福鼎基地鋰離子電池出產項目，擬出資不超越120億元建造江蘇年代動力及儲能鋰電池研發與出產項目（四期），擬出資不超越100億元建造動力電池宜賓制作基地擴建項目。對于此次大手筆的出資方案，寧德年代表明，此舉將進一步完善產能布局，滿意公司未來業務開展和商場拓寬需求，對促進公司長期穩定開展具有重要意義。

  安全證券指出，按照相關出資成本計算，寧德年代此次新增動力電池產能將不超越130GWh。按照項目方案判斷，這些產能有望在2025年末之前完結完全投產，估計公司將依據下流需求合理控制產能的釋放節奏。總體看，寧德年代此次的產能擴張與此前的客戶深度綁定將使得公司在與海外一線電池廠商的競賽中搶占先機。

  日前，孚能科技與吉祥科技簽署戰略協作協議。依據協議，兩邊將建立合資公司建造動力電池出產工廠。孚能科技稱，估計合資公司和公司合計產能到達120GWh，其間2021年開工建造不少于20GWh。兩邊約定，吉祥科技和其控股的子公司及吉祥商用車集團許諾在平等條件下優先收購孚能科技或合資公司出產的動力電池，每年收購量不低于其需求量的80%，收購價格不高于同類產品的商場售價；孚能科技許諾平等條件下將優先滿意吉祥科技和其控股的子公司及吉祥商用車集團的收購需求。

  有業內人士表明，在動力電池領域競賽愈加劇烈的局勢下，孚能科技活躍拓寬并深化與整車企業的協作，這有助于其快速擴展產能，提高商場份額。一起，吉祥也能夠通過建立動力電池合資公司確保其未來取得最先進動力電池技能的支撐。

  億緯鋰能2020年12月30日晚披露了孫公司與SKI合資建造動力電池產能進展狀況。公告稱，國家商場監督管理總局決定對億緯鋰能收購SK新能源股權案不施行進一步檢查，公司和SKI從即日起能夠施行集中。據悉，億緯鋰能孫公司億緯動力香港擬向SK新能源出資3.66億美元，占SK新能源注冊資本的30%。近期，SK新能源完結了工商改變掛號。億緯鋰能表明，億緯動力香港與SKI合資建造動力電池產能，有助于進一步提高公司軟包動力電池產能及技能才能，將帶來良好的出資收益及商場效應。

  此外，2020年12月28日，年代廣汽動力電池有限公司主廠房正式封頂，這標志著廣汽集團（02238）新能源轎車產業鏈中心零部件戰略布局取得階段性成果。目前項目總產能15GWh，分兩期建造，2021年10月先行投產一期10GWh，二期產能在2023年12月之前依據商場需求逐漸到達15GWh。據悉，年代廣汽動力電池項目也是廣州市引入的首個高端動力電池制作項目。

  商場需求看好

  中汽協近期發布的2020年11月轎車工業經濟運轉狀況顯示，2020年11月，新能源轎車商場體現杰出，新能源轎車當月產銷別離完結19.8萬輛和20萬輛，同比別離增加75.1%和104.9%，其單月產銷第5次刷新了當月歷史紀錄。該月體現也是2020年我國新能源轎車商場優異體現的縮影。

  數據顯示，2020年前11個月，我國新能源轎車產銷別離完結111.9萬輛和110.9萬輛。中汽協猜測，從國內新能源轎車商場開展走勢來看，2020年我國新能源轎車產銷均將超越130萬輛，同比增幅約8%，有望超預期完結目標。2021年新能源轎車商場或有更大驚喜，估計銷量同比增速超30%，乃至挨近40%，有望到達180萬輛。

  相關業內人士表明，2020年新能源轎車商場的改變給咱們帶來了更大信心。一方面，新能源轎車個人消費份額大幅提高至近70%，而兩年前這一份額僅為20%；另一方面，非限購城市購買比重到達了60%。這些商場驅動要素闡明消費者對新能源轎車接受度越來越高，新能源車的開展也從補貼驅動轉向商場需求主導，未來個人商場增量仍會很大。此外，我國新能源轎車車型散布較廣，覆蓋高中低端，能滿意消費商場多元化需求。

  新能源轎車日益增加的商場需求，也給占到新能源整車成本40%左右的動力電池帶來機遇。中國轎車動力電池產業創新聯盟發布的數據顯示，2020年前11個月，我國動力電池裝車量累計50.7GWh，同比降幅進一步收窄至3.5%。其間，三元電池裝車量累計32.9GWh，同比下降8%；磷酸鐵鋰電池裝機量累計17.5GWh，同比增加13%，已超越2019年同期水平。

  國元世界研報指出，由于動力電池職業具有較高資源與技能壁壘，短期職業較難發生嚴重技能變革，第一梯隊格局將保持穩定。據測算，2025年全球動力電池需求有望到達635GWh，2030年全球動力電池需求有望到達1960GWh。從規模看，動力電池需求未來增加確定性高，景氣度將長期保持擴張區間。

  資本商場熱捧

  動力電池景氣度不斷上行，也使得產業鏈上相關公司受到出資者熱捧，股價一路上行。Wind數據顯示，動力電池指數2020年全年累計漲幅到達123.87%。

  個股方面，2020年動力電池領域也走出一批“牛股”。例如，寧德年代股價2020年迭創新高，全年累計上漲230.48%，總市值到達8179億元，穩坐創業板市值第一寶座；億緯鋰能2020年全年累計上漲209.59%，總市值到達1539億元；國軒高科2020年累計上漲168.87%；贛鋒鋰業（01772）2020年累計漲幅達191.96%。孚能科技自2020年7月17日登陸科創板以來，到2020年12月31日收盤，累計漲幅達187.74%。

  近期，雅化集團取得特斯拉大單，頗受商場重視。2020年12月29晚其發布的公告顯示，雅化集團全資子公司雅安鋰業與特斯拉簽訂電池級氫氧化鋰供貨合同，約定從2021年起至2025年，特斯拉向雅安鋰業收購價值總計6.3億美元至8.8億美元的電池級氫氧化鋰產品。

  受此利好消息影響，雅化集團在2020年12月30日和31日連續兩日“一字板”漲停。到2020年12月31日收盤，雅化集團漲停封單仍達18萬手。值得一提的是，雅化集團2020年全年累計上漲182.79%。